博鱼10月29日，公司发表2021年三季报，前三季度达成营收19.74亿元，同比+4.29%；达成归母净利润0.39亿元，同比-11.45%，根基EPS为0.09元。21Q3达成营收8.86亿元，同比-1.76%；达成归母净利润1.02亿元，同比-6.20%。

　　前三季度公司发卖毛利率为32.23%，同比-5.09pct（Q3为37.42%，同比-4.68pct），由来是运输用度计入买卖本钱所致。21年前三季度/21Q3毛销差判袂为6.78%/19.27%，同比-1.96pct/-1.45pct博鱼，公司告白费、商场推行用度有所增添，拉低团体毛销差。

　　前三季度公司时刻用度率改良明明。个中发卖用度率为25.45%，同比-3.12pct（Q3为18.15%，同比-3.24pct），由来是（1）发卖参加有所增添；（2）运输费重分类至买卖本钱。经管用度率为7.55%，同比-0.16pct（Q3为6.53%，同比+0.79pct）。研发用度率为1.06%，同比+0.08pct（Q3为0.76%，同比+0.12pct）。财政用度率为-0.11%，同比-0.03pct（Q3为0.51%，同比+0.19pct），由来是息金收入增添。

　　遵循前三季度筹办情景，咱们幼幅调理节余预测。估计21-23年公司达成收入41.56/49.38/57.73亿元，同比+10.5%/+18.8%/+16.9%；达成归母净利润3.77/4.39/5.16亿元冲泡，同比+5.2%/+16.4%/+17.7%，对应EPS为0.91/1.05/1.24元，对应PE为18/16/14倍。公司目前估值程度低于非乳饮料行业21年29倍估值（Wind相似预测），探讨到公司聚焦产物、品牌及渠道力塑造，永远功绩增速将疾于行业均匀程度，保护“保举”评级。博鱼2021年三季报点评：冲泡类产物收入增进稳沉即饮类产物仍处于安排期